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【原油】

上周油价受宏观避险情绪影响，震荡下行。

宏观不利因素如下：1）惠誉警告其或将下调包括摩根大通在内的数十家美国银行的评级；2）中国经济数据偏弱，市场再次担心石油产品需求。7月份规模以上工业增加值同比增加3.7%，社消同比增2.5%，城镇调查失业率5.3%，前7个月固定资产投资额累计增长3.4%。3）美国7月零售数据增长超预期，实现连续四个月增长，9月加息预期略有回升。美联储会议纪要，纪要显示更多的加息可能性。

基本面方面，无太大的变化，OPEC+仍在执行减产，沙特自愿减产延长至9月底，裂解价差仍在高位震荡。8月11日当周，美国原油产量环比增加10万桶/日至1270万桶/日，美国原油库存减少596万桶，汽油库存减少26.1万桶，馏分油库存增加29.6万桶，库欣库存减少83.7万桶，原油进口量减少176.3万桶/日至293.7万桶/日，原油出口量增加223.9万桶/日至459.9万桶/日，汽油隐含需求再次回落至885.1万桶/日，整体偏空。

短期油价仍维持区间震荡，关注需求兑现情况、裂解价差变化以及宏观情绪变化。

【沥青】

上周供应增速放缓，需求有所改善，盘面Bu2311震荡上行，走势与外盘原油刚好相反，SC仍偏强，裂解价差仍偏弱。

本周中石化山东和华东个别炼厂有所调整，其余地区持稳为主。上周厂库累库速度有所放缓社会库去库。

山东地区，周内齐鲁石化8月10-15日转产渣油，东明日产小幅下降，但华龙日产有所增加，区内开工小幅变动。下游终端需求表现尚可，改性出货量小幅提升，业者按需采购为主，近期区域价差打开，货源外流有所增加。

华东地区，周内主力炼厂间歇生产，区内整体供应压力不大。需求方面，下游刚需低价资源成交为主，实际交投气氛一般，区内主力炼厂船发为主，库存压力可控。平衡表有所改善，关注裂解价差做多机会。

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