本周（2月20日至2月24日），煤价企稳，周期复苏信号助推周期价值板块走强，带动上证指数上涨1.34%。其中，红利指数上涨3.29%，表现强势；成长股延续回调，创业板50下跌1.29%。

中证全债指数下跌0.05%，同业存单利率持续上浮，对市场情绪形成持续压制。

机构表示，美国通胀韧性较强，紧缩预期抑制海外股市表现，或对A股造成拖累，但仍有走出独立行情的条件。

(资料图)

申万宏源证券认为，短期数据验证有亮点、政策布局有力加上高储蓄提供经济改善外推空间，经济复苏预期可能提前发酵；价值和周期赢在当下，这是春季行情的组成部分。

一、财经要闻

1.央行：降低企业融资和个人消费信贷成本

2月24日，中国人民银行发布2022年第四季度中国货币政策执行报告，报告指出，发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用，推动降低企业融资和个人消费信贷成本。

【解读】经济恢复基础尚不牢固，贷款市场报价利率（LPR）仍有下调空间，民生银行首席经济学家温彬表示，MLF、LPR降息等宽货币工具在今年两会之后有再次发力的可能性。

2. 美国1月PCE超预期，紧缩预期升温

2月24日，美国商务部数据显示，美国1月核心PCE物价指数同比升4.7%，预期升4.3%，前值自升4.4%修正至升4.6%；环比升0.6%，创去年8月来最大增幅，预期升0.4%，前值自升0.3%修正至升0.4%。

【解读】对此数据，美国总统拜登表示，PCE报告表明取得了进展，但还需在抗击高通胀问题上付出更多努力。数据公布后，市场对美联储下月加息50个基点的预期上升至33%左右。

二、一周行情概况

本周基金指数多数反弹，股票指数型上涨0.64%，涨幅最高。其中，国泰中证煤炭ETF联接A（008279.OF）显著上扬。

本周偏股型基金风格指数悉数上扬，价值风格走高1.29%，涨幅居首。其中，鹏华国证钢铁行业（502023.OF）明显走高。

本周Wind一级行业指数多数飘红，能源上涨4.25%。其中，中融中证煤炭（168204.OF）涨幅明显。

本周热门指数多数走高，其中，中证煤炭上涨6.1%，表现强势。

本周合计成立35只基金（ABC类分开统计），合计募集资金232.68亿元。其中，债券型7只，合计募集153.84亿元；混合型18只，合计募集44.16亿元；股票型6只，合计募集26.16亿元；FOF4只，合计募集8.52亿元。

三、下周关注

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